浅谈：阿里巴巴回购股票 机构接盘资本大戏开锣

经济观察网 记者 杨阳

9月26日，阿里巴巴B2B公司（1688.HK）回购股票320万股，涉及资金约2155万港元。该公司公关负责人告诉本网，此次回购是阿里巴巴B2B公司用自己手上的现金回购了B2B的股票。

就在三天前，三大机构联手拟斥资16亿美元购买了阿里巴巴集团员工手上的部分股票包括俄罗斯互联网投资机构DST、银湖基金和云锋基金联合收购了部分阿里巴巴集团员工和股东持有的股份。有趣的是，DST、银湖基金都是阿里巴巴集团大股东雅虎的潜在竞购者。

美国科技博客All Things Digital报道，多名消息人士表示，这部分股份价值16亿美元，如果这一股票收购计划能全部完成，这些投资公司将持有阿里巴巴集团的5%股份。

媒体援引的消息人士没有透露该项员工股权收购计划涉及的金额，但根据这笔交易估计，目前阿里巴巴集团的估值约为320亿美元。这也显示出DST和银湖基金等对阿里巴巴集团发展前景看好传统行业。新进入阿里巴巴集团的上述机构将把投票权统一委托给现有管理层。马云及管理层对公司的控制权并未被削弱。

DST作为俄罗斯最大的互联网投资机构，在全球范围较早地投资了多家著名互联网公司，其中包括Twitter、Facebook以及Groupon等，而银湖基金投资过伟创力、Groupon以及Zynga。

这次资金注入也可以被理解为阿里巴巴集团部分员工的折现。阿里本轮集团员工股权购买计划显示，所有符合条件的阿里巴巴集团员工均可以按照自己意愿将所持有的部分集团股权信托，按照一定比例上限出售，从而获得现金收益。

资料显示，阿里巴巴集团员工已有几次折现机会：2005年阿里巴巴集团获得雅虎投资时以及2007年时阿里集团员工可将集团股票转换成B2B上市流通的股票。

2008年，阿里巴巴B2B公司董事会批准一项总值最多达20亿港元的股票回购计划。到目前为止，仅花费了1亿多港币。按照董事会授权，公司管理层将可以根据市场状况，利用剩余的资金持续回购股票。

阿里巴巴B2B公司上半年总营业收入为人民币31.56亿元，净利润人民币9.17亿元，现金及银行存款达人民币101亿元。

2011年上半年，阿里巴巴B2B公司一直致力提高供货商质量，提升买家和卖家的用户体验，同时帮助用户提高效率和投资回报。该策略调整取得了阶段性的成果，阿里巴巴B2B公司收入结构比重继续转变生日聚会邀请函，由原来偏重固定会员费模式向按服务效果挂钩的收费模式转移。

阿里巴巴B2B公司财报显示，国际买家中更多用户通过阿里巴巴交易市场进行采购，其海外流量明显增长，上半年国际交易市场日均流量同比大幅上升65%。截至2011年6月30日，阿里巴巴共有6890万名注册用户和920万个企业商铺。

阿里巴巴B2B公司还发布公告称，计划分拆互联网基础设施服务提供商中国万网，后者将赴美上市。阿里巴巴披露称，中国万网上市发售文件正由相关证券监管机构审批。但是阿里巴巴B2B公司没有提供更多的细节。2009年，阿里巴巴B2B公司收购了万网85%的股份。